货币记忆：体验2017年加密货币投资的黄金岁月

以太坊（ETH）被认为是区块链2.0的代表。 从年初的10美元涨到年底的800美元，相比比特币涨幅持续了一个月。 2018年1月中旬最高涨至1400美元，涨幅超百倍。

专注于解决资金跨境流通的公司发行的数字货币Ripple从2017年初的0.006美元暴涨至年底的3.5美元，一年涨幅达500倍。

这样的神话有很多，中国团队发起的区块链项目也有很多，比如小易、量子链。 小易在2017年换了一个有名的名字，很多人可能不知道NEO的含义。 NEO 是电影《黑客帝国》中主人公的名字。 在电影中，NEO是人类世界的救世主。 更名后，小衣的价格已经达到了1000元/件，比众筹价格高出1000倍。 简直让人眼花缭乱。 ICO是一场民间自发的金融革命。 以太坊的兴起源于ICO革命。 这种原本在加密极客中流行，用加密货币支付的众筹融资方式，逐渐成为区块链领域创业公司的主流融资方式。 该方法，尤其是基于以太坊的ERC20标准，使得代币发行和融资变得极其简单。 在同一标准下，ICO众筹平台、钱包、交易所等基础设施可以快速进行技术对接。 从项目启动，写白皮书（在VC圈我们称之为商业计划书），到ICO众筹平台融资，到交易所交易，从项目启动到退出，循环传统资本市场至少要三五年，而在币圈，几个月就可以搞定。 从数字资产发行平台、ICO众筹平台、钱包、交易所、区块链媒体，形成了一个类似于传统资本市场的完整生态，币圈成为另一个资本市场。 作为该融资体系的母代币以太坊，随着ICO规模不断创新高，以太坊价格也稳步上涨，仅一年就涨幅达到100倍。

从融资效率或普惠金融的角度来看，这确实是革命性的。 在传统资本市场，尤其是一级市场，散户几乎不可能参与。 一级市场门槛较高，也存在一定的投资垄断。 我们知道，股权一级市场在周期上被天使投资人、VC基金、PE基金、PIPE基金所垄断，这些基金背后的投资人都是渗透后的高净值人士。 毫不夸张地说，散户几乎错过了股权投资的一级市场。 这种一级股权市场的垄断主要是政策原因造成的，也是风险偏好选择的结果。 我们普遍认为，散户投资者的风险承受能力远低于高净值人群，不适合参与高风险投资。

然而，政策在帮助散户投资者规避风险的同时，也剥夺了散户投资者追求高投资回报的权利。 在ICO领域，这一系列规则已经被打破，尤其是在出现了几个成功的ICO项目之后。 千倍的投资回报吸引了各界人士，甚至惊动了传统VC投资者，因为2017年下半年，全球ICO融资总额首次超过VC融资。 如果这种发展势头持续下去，VC投资人的地位将被颠覆。

你还想尽力而为吗？ 抢名额就是赚到！ 在传统一级市场，正规基金在投资一个项目前会组织多轮尽职调查，对项目的业务、商业模式、财务状况进行尽职调查，同时评估行业前景和政策导向，并在正式做出投资决策之前，就各种问题来回补充反馈。 哪怕是投资初期的天使，也要和项目创始人喝茶聊天。 没有任何业务数据，投资就是投资，和创始人聊天的过程也是一种尽职调查。 币圈在ICO前有私募轮和基石轮2017年比特币暴涨原因，价格比ICO轮便宜。 往往到了这个阶段，只能算是天使轮，没有尽职调查的内容。 市场火爆的时候，抢名额就是赚钱。 如果你按照VC的投资方式，你做决定之后，可能这个项目完成了ICO退出了交易所。 所以很多时候，投资人连项目创始人都没有见过面，也没有签协议，就投资了。 这是真的。 这个过程非常不透明。 每个机构的估值（在币圈称为兑换比例）和锁仓期不同。 一些知名投资人可以获得更便宜的估值，但需要给项目方一个平台。 有一段时间，每个人都相信了这一点。 在那个遍地黄金的年代，抢到名额就是赚到了。 用传统投资圈的眼光来看，是不可想象的！ 也正是这种荒诞无节制的融资，将人性的丑陋表现得淋漓尽致。 时至今日，一些tokenfunds已经开始维权，因为一些项目方根本就是骗融资，花的钱不透明。 到了ICO轮，项目方开始在各大ICO众筹平台上进行募资，通常需要十几天的时间才能完成募资。 超募资金不在少数。 “94禁ICO”初期，ICO融资狂潮达到顶峰。 不少ICO项目 随即，甚至有人爆料称ICO平台已经自行预留了场地。 这些消息并非空穴来风。 我也亲身经历过。 唯链ICO期间，要么ICO平台充值久久未确认，要么参与众筹拿不到。 那段时间，很多项目从完成ICO到上交易所，被缩短到一周，而一旦上交易所，2倍的涨幅是最低的。 这种巨大的一二级市场估值差异，没有理由不让ICO平台眼红。 这种情况与A股IPO相同。 发行市盈率被人为压低，上市立马就涨停，成了一门可以赚钱不亏本的生意。 此刻的ICO已经变成了玩新股一样的游戏。 对于投资者来说，这简直就是一个黄金时代，一生未必能遇到几次。

从长远来看，“94禁令”只是一个小插曲。 然而，快乐的时光很短暂。 9月4日，央行等七部委正式定性：ICO是未经批准的非法融资行为。 我清楚地记得那天下午我把央行官网的文件打印出来学习。 不仅ICO被禁止，就连在国内交易所的注册也被勒令关闭。 禁令出来的前一天，我还在写币安的投资分析报告，一个我没怎么听过的交易所，创始人赵长鹏CZ是从OKCOIN离职的CTO，这哥们被用户骂了好几天那段时间直播，被黑，我在分析报告的风险提示章节写到：“ICO很可能被定义为非法集资，交易所在中国被禁的风险……”我没有期待这是一个预言！ （到今天还开玩笑说区块链是个奇葩的行业，写的每一个风险提示终于应验了，嘴巴好像开了），现在回想起来，还好当时没有气馁，而且币安也用国内交易洗牌出海的空档期，一跃成为交易所领域的头把交椅！

禁令下达后，市场开始大幅下跌，很多人还沉浸在发财的幻想中不愿离场。 比特币在短短两周内下跌了近 40%，许多 ICO 代币从上涨到 ICO 成本价下跌了数倍。 那是一个黑暗的日子，连最好用的做市软件SOSOBTC都停止服务了（现在是Aicoin），很多ICO项目不得不发布提币公告。 记得那天波场的孙宇晨在韩国做直播，声称不退款，过了几天又改变主意，之前在币安上交易的比原链也下架开始了提取硬币。

好在没有强制退币，不少铁头韭菜活了下来。 那段时间我也学会了用钱包，也没有选择退币。 我没有投入很多，也懒得退款。 那年的国庆假期很郁闷。 和朋友去了香格里拉和丽江散心。 我们不想谈论赔钱。 后来到了丽江，就没有心情出去玩了。 我躲在客栈里，在黑暗中击败了国王。 荣耀，和朋友半夜躲在被子底下偷偷看着飞小豪。 当时是国内唯一还能看比特币行情的工具。

然而2017年比特币暴涨原因，那些没有提取硬币的人赚了回来。 虽然加密货币在经历了94年的动荡之后大跌，但比特币开始冲顶，几个月就冲到了2万美元。 很多中国球员在94风波中掉队。 切，1994年以前出的项目都是赚大钱的。 从长周期来看，94事件只是一个小插曲。 2017年，只要是参与投资加密货币的，几乎都赚了钱，而且赚的盆满钵满！

较早踏入这个圈子的人，都称自己为“老韭菜”。 这不是谦虚。 事实上，他们确实赚了很多钱。 你觉得这就结束了吗？ 毕竟，能够彻底脱身的人，少之又少！ 至少我还没见过能彻底脱身的人。 未完待续……..