比特币接近历史新高的背后：“大资金”正在入市

作者：Avi Salzman，《巴伦周刊》撰稿人

编辑| 郭立群

“大笔资金”的出现和监管机构接受度的提高可能会支持比特币进一步上涨。

上周，比特币在感恩节前再次飙升，一个月涨幅达 50%，上周二创下 52 周新高 19,345 美元，仅比 2017 年 12 月创下的历史高点 19,783 美元低 2%。 然而，比特币的涨势在感恩节出现大幅逆转，价格从 19,345 美元跌至 16,242 美元。 16% 的跌幅是 3 月份以来的最大跌幅，一改之前的暴涨势头。 （编者注：截至11月30日，比特币回升至18680.90美元）

下跌的两个原因：新规和投资者套现

从 9 月中旬到上周二，比特币的价格大约翻了一番。 分析师对最近的下跌提供了多种解释，包括美国对加密货币的监管可能发生变化。

加密货币交易平台 Coinbase 首席执行官布赖恩阿姆斯特朗表示，他“听说美国财政部长姆努钦计划在任期结束前出台一系列针对自创加密货币钱包的新规定”。 他说，新规则可能会产生损害加密货币持有者的“意想不到的后果”。

“我们认为，美国财政部将要求 Coinbase 等金融机构在向钱包发出提款之前，通过收集身份信息来验证钱包所有者的身份。”

美国财政部没有立即回应置评请求。

对于比特币的下跌还有其他一些解释。 一些在 2017 年价格峰值（约 19,700 美元）买入的比特币持有者可能在今年大幅上涨后套现。

多资产投资平台 eToro 的加密资产分析师 Simon Peters 表示，“在 2017 年 12 月的涨势期间，投资者在 eToro 开立的所有比特币头寸中，本月已完成 19%。为了获利，这意味着他们一直在等待机会收回最初的投资。”

另一位分析师表示，感恩节期间交易放缓给空头提供了机会。

金融服务公司 Diginex 全球销售和交易主管马特布洛姆（Matt Blom）表示，“感恩节假期似乎阻碍了资金流入比特币，机构投资者的出价低于历史高位。400 美元的水平止步于高，导致杠杆多头获利回吐和清算，再加上市场上美国买家不多，为空头创造了压低价格的绝佳机会。”

两大新支撑：“大钱”入局与监管接受度提升

这一次比特币的上涨与以往不同。 首先，除了千禧一代的追捧，现在很多亿万富翁甚至上市公司也持有比特币，愿意公开讨论这个话题。 比特币的早期拥护者比尔米勒曾表示，这种加密货币在获得认可之前还有很长的路要走。 今天对比特币的日益接受是这条道路上的重要一步。

这些投资者愿意接受比特币价格的大幅波动，对他们来说，比特币是一种对冲通胀的工具，因为他们认为比特币可以使自己免受美联储货币宽松政策导致的长期货币贬值的影响。

黄金在历史上一直是对冲通胀的首选工具，其价值仍然使比特币相形见绌，现有黄金储备总额超过 10 万亿美元，而比特币为 3200 亿美元。 持有比特币的富有投资者经常表示，他们仍在押注黄金。 尽管如此，随着比特币吸引新一代投资者的注意力，对黄金的需求可能会受到影响。

有证据表明这正在发生。 比特币正在成为年轻人用来投资的应用程序中公认的资产类别。 Robinhood、Square (SQ) 和 PayPal Holdings (PYPL) 都允许用户购买股票等数字资产，数千万用户可以轻松购买比特币。

“用户的需求很大，”在线交易平台 Webull 的首席执行官 Anthony Denier 说，其加密资产交易平台在 11 月的第一周吸引了超过 100,000 名注册用户。

这些因素，再加上监管机构对比特币的接受度逐渐提高，共同推动比特币价格一路上扬。

颠覆性技术的杰出推动者 ARK Investment 的创始人兼首席执行官凯瑟琳伍德告诉巴伦周刊，机构最近一直在增加对加密货币的兴趣。 与“机构进入房地产和新兴市场的早期阶段”相比，投资开始时规模较小，然后增长。 “他们一开始分配的比例是 0.5%，然后是 [1%]，然后是 5% 左右。”

如果对冲基金等机构投资者对比特币产生更多兴趣，将大约 5% 的资本分配给比特币，那么这种加密货币可能“升至 40 万至 50 万美元，”伍德说。 .

虽然一些比特币交易仍然不受监管，但越来越多的交易已经转移到熟悉的平台上。 CME Group 提供的比特币期货大受欢迎，今年的未平仓合约较 2019 年水平增长 102%，第四季度迄今增长 221%。 “大钱”已经到位。 自年初以来，押注至少 125 个比特币的交易员数量增加了一倍多比特币13年最高价格，11 月达到创纪录的 102 个。

一些亿万富翁投资者仍然持怀疑态度。 达里奥最近在推特上表示，比特币“不是一个很好的财富储存工具”，随后他表示愿意改变自己的想法。 但其他亿万富翁接受比特币，他们的支持已成为一股强大的力量。

著名的对冲基金经理保罗都铎琼斯说他在 5 月份购买了比特币，斯坦利德鲁肯米勒宣布他在 11 月份购买了比特币。 在不确定时期，许多人会追随这两位知名投资者的方向。

但最著名的投资者是商业智能公司 MicroStrategy (MSTR) 的首席执行官迈克尔塞勒 (Michael Saylor)，他做出了迄今为止最大的赌注之一。

一度对比特币持怀疑态度的塞勒，在 3 月份突然对比特币产生了兴趣，当时美国政府通过经济刺激措施抗击疫情，美联储也降息并购买资产。 当时，MicroStrategy 的股价暴跌，市值跌至 12 亿美元比特币13年最高价格，尽管该公司拥有 5.5 亿美元现金。 Thaler 的投资者告诉他，他们认为 MicroStrategy 持有的现金对公司估值“毫无用处”，这迫使他意识到现金已成为一种负债。 塞勒认为，未来五年美元将每年“贬值10%至15%”。

美国的通货膨胀率一直很低，而且已经持续了好几年。 但泰勒认为，传统的衡量通货膨胀的方法是不够的。 他说，更准确的衡量标准是包括资产，包括那些“非常值得拥有”的资产，例如汉普顿庄园或毕加索的画作。

Thaler 看好比特币，因为控制它的软件将供应量限制在 2100 万枚，因此它不会像法定货币那样贬值。 他用自己的钱购买了价值 1.75 亿美元的比特币，然后建议公司将其现金储备转为数字资产。