比特币、Facebook 和 20 世纪后期的货币

Michael J. Casey 是 CoinDesk 顾问委员会主席，也是麻省理工学院数字货币计划区块链研究的高级顾问。

以下文章最初出现在 CoinDesk Weekly 上，这是每周日专门向我们的订阅者发送的定制时事通讯。

在区块链和加密货币的世界里，从来没有沉闷的时刻。

过去两周的两个惊天动地的故事——Libra 项目的启动和比特币市场的剧烈波动——看起来似乎是无关紧要的话题。 而且，在大多数情况下，前者对后者的因果影响可能并不比另一种常见的比特币价格相关性（鳄梨图）大多少。

然而，这两项发展的巧合确实说明了中本聪发明的全球影响力。

从更广泛的角度来看，这两个发展是完全无关的。 事实上，它们都抓住了大规模全球金融转型的要素，而这一切都发生在经济不确定性不断增加的时期。

比特币的“数字黄金”角色

无论是现在还是未来，我相信 Libra 的到来远非竞争威胁比特币曲线图，而是对比特币的大力支持。

关于 Libra 的国际辩论不仅会提升加密货币的对话并吸引更多人参与其中，而且它也代表着朝着比特币蓬勃发展的世界迈出的重要一步。

无论 Libra 是否成功，它都证实了一个不可避免的现实，即数字时代的国际资金流动将基于类似区块链的解决方案，这些解决方案将消除现有的看门人，并挑战 20 世纪银行业和主权货币主导的模式。 它还强调了我们如何进入数字资产时代。

而且，正如人们寻求实物资产来保护他们的财富免受模拟时代信任系统的脆弱性（例如，通过将价值存储在黄金或房地产中）一样，他们现在将寻求对具有类似属性的数字资产的类似访问。 保护。 比特币被称为“数字黄金”并不是白说的； 它提供了一定程度的审查阻力和与金钱政治化的隔离，这是企业驱动的 Libra 项目无法实现的。

我认为，在未来十年左右，全球主流资金流动将通过区块链时代稳定货币服务的组合，这些服务沿着集中到分散的范围运行——从摩根大通的 JPM 硬币到新的 Swift 区块链，一端的链项目再到 Libra，还有更多开放标准的加密稳定项目，比如中心的另一个是美国农业部。 但随着使用量的增长，对比特币作为数字资产对冲选择的需求也会增加。

因此，无论是否存在因果关系，Libra 公告都为比特币需求持续加速提供了重要背景，购买量从 6 月 10 日的 7,000 美元左右飙升至上周四的 14,000 美元以下。

全球经济不确定性背景

世界货币范式的这种更广泛的转变为可能是严重的全球衰退增加了一个动态的新变量。 与以往全球经济紧张时期一样，当前美中贸易关系的不稳定状态直接影响货币状况和政策预期。 但这一次，加密货币和区块链看起来像是人们在这种不断恶化的环境中管理风险的替代工具。

中美之间的贸易战令全球企业和投资者感到恐慌，导致对传统避险资产的需求激增。 对较长期债券的大量需求降低了它们的收益率，并导致美国国债收益率曲线倒挂，华尔街历来将这种市场情景视为经济衰退的先兆。

这反过来又加剧了各国央行放松货币政策的预期，欧洲央行行长马里奥德拉吉上周表示，刺激措施的可能性很大。 回顾过去十年，伴随全球金融危机和欧债危机而来的“量化宽松”时代，全球货币基础水平增加了数万亿美元、欧元和日元，投资者又开始买入通胀避险资产. 这一次，不仅仅是传统版本（黄金，6 月份上涨近 10%），而是新版本（比特币，上涨近 40%）。

中国资本外逃

更具体地说比特币曲线图，有人谈论资本从中国大陆和香港外逃，这自然会增加比特币的兴趣，即使不是立即的需求。

中国的国际收支显示了一个非常大的“错误和遗漏”部分，传统上这是一种非正式的衡量方式，用于衡量通过非官方渠道逃逸的人民币数量，以绕过北京对其公民施加的购买外汇的限制。 几乎可以肯定，这在一定程度上是由于中国制造商希望将生产转移到台湾等地以规避美国关税。 （他们这样做的能力更能证明特朗普政府为何奉行如此有害、笨拙的政策。）

但它也可能来自富裕的中国企业和个人，这些企业和个人只是希望在不确定的环境中保护他们的资金，这一群体目前包括比特币矿工。

与此同时，因担心中国大陆侵犯司法监督而引发的香港大规模抗议活动也助长了有关该国商务阶层将把资金转移到海外的说法。

大部分飞行资金将兑换成美元。 但即使是其中的一小部分，受到央行更多量化宽松政策前景的惊吓，也会流入比特币，这可能会对加密货币的价格产生巨大影响。 当然，具有更可靠数据的加密交易所（例如 Coinbase）的交易量显示出需求激增。

然而，更广泛的观点是，随着新一轮全球经济不确定性的出现，加密货币和区块链正在将自己确立为世界新兴金融架构的关键要素。

在 2008 年金融危机期间，除了 Satoshi 在当年 10 月 31 日的白皮书中宣布的 Cypherpunk 邮件列表中的一小部分人之外，没有人知道这种全球金融的替代模型的存在。 加密货币和区块链现在在银行、跨国公司和监管机构中占据突出地位——正如我提到的，Libra 在提高该技术的知名度方面发挥了不小的作用。